주식 입문: 익숙한 주식만 투자한다

　　 投资者在头脑冷静的时候是能够接受未来的不确定的,但当他们受到市场情绪的左右时,人性中的贪婪和恐惧就会出来作祟,使投资者对未来的预测变得非常大胆。比如在股市泡沫时,投资者似乎完全忘记了未来的不确定,他们相信股市还会往上涨,从而不断推高股价直至破灭;但在危机来临时,他们又转变看法,相信股市可能明天就会完全崩溃。而实际上此时乐观的因素反倒已经成为主导,市场大起大落的原因有时候就只是由投资者的心理从怀疑到确定的转变形成的。想想市场对解决股权分置这件事的反应,似乎解决股权分置马上就会让这个市场进入一轮大牛市,大家翘首以盼。股市的涨跌几乎只是由于投资者自已假想的那个光明的未来。但其实那是什么样的未来呢,投资者并不确信,比如方案、时间、过程等等。

불확실성은 투자의 적이자 투자의 기회이기도 하다.

만약 부정확성이 없다면 주식시장은 금리 불변과 인플레이션 불변의 채권 시장처럼 누구나 투자수익률이 똑같을 것이다.

그래서 확실성이 없는 곳만이 기회다.

요즘 1년 같아요.

A 주식시장의 이리 주식은 회사 회장이 체포된 소식에 투자자들이 엄청난 불확실성을 느끼며 주가가 폭락했다.

그러나 다른 측면에서 보면 이리 지분은 1년 전 독립이사 파면에 대한 불확실성이 끝났다.

그래서 회사의 주가가 뒤따라 상승하면서 3개월 상승폭이 50% 에 달한다.

이리 지분 불확실성에 대한 이야기는 아직 끝나지 않았을 수도 있다. 그해 중천처럼 붉은 탑의 담배가 되는 것을 기억하면 적탑의 회장이 체포되자 이듬해 회사 경영도 가까스로 유지할 수 있고 3년째 회사 경영이 자유락체처럼 떨어지기 시작했다.

기술 도표나 주가를 조종하는 경험으로 투자에 대한 불확실함은 중국에서도 거의 실패했다.

투자 이념과 투자 기술의 발전은 투자가 불확실성을 위한 도구다.

투자자들은 시장 불확실성 앞에서도 무능한 것이 아니다. 실제로 주식시장이 이번 세기의 급속한 발전에 오히려 시장 수익의 확실성을 얻는 것이다.

캐나다에서 보험을 파는 직원이 나중에는 신세가 적지 않은 사장이 되었다.

그가 한 일은 주식시장에서의 각종 품종을 대판주, 오퍼주, 채권 등 장기적인 수익곡선을 한 장의 그림에서 이런 투자품종의 장기적인 수익을 직관적으로 표현하는 것이다.

현재 거의 모든 북미의 펀드 관리사들이 그에게 수익곡선을 구매하는 사용권입니다.

장기적으로 주식 평균 수익이 채권수익보다 높다는 것은 확실한데, 전문가들은 왜 장기간 주식시장의 위험이 채시장보다 높지 않지만 수익률은 채권보다 뚜렷하게 높다.

현재 우리는 지수기금 20년 동안 규모가 확장된 것은 그 노벨의 수상자 윌리엄 하프의 유효시장이론 때문이 아니라 투자자들이 확실히 큰 수익을 얻는 것이 중요하다.

한편 투자자가 주식시장의 평균 수익에 만족하지 않는다면 많은 주동적인 투자 이념과 기술로부터 도움을 받을 수 있다.

세계적인 기관투자자 90%의 수익은 자산국별 설정이라는 사실을 설명하고 주도적인 투자이념과 기술의 핵심은 초과수익확률이 가장 큰 부분을 찾는 것이다.

그래서 성공한 투자가들은 늘 같은 경험을 알려 주며 익숙한 주식만 투자한다.